宏碁日前以234億台幣購入美國電腦公司捷威(GATEWAY),連續的跌停做收,外資更是批評不斷,主要原因不外乎:
1. 買貴了:宏碁以每股1.9美元買入(27日) 捷威上周五以1.21美元收盤,溢價幅度高達57%。
2. 過往經驗不好:除了明基購入西門子以失敗收場,聯想購入IBM PC 部門也花了2年的時間,才轉虧為盈,外資才會對倂購如此態度。
但就公司的角度:
1. 市佔率升高: 宏碁購入捷威,美國市場的佔有率將從5.2%,變成11.8%(表1),在從全球市佔率來看,宏碁將卻定老3的位子,市佔率8.8%,對宏碁來說,增加的佔有率,將會使的他的產量提升,近而降低成本。
2. 防止敵人長大:聯想原本有意倂購Packlard Bell,但捷威卻對Packlard Bell有優先購買權,對宏碁買下除了擴張勢力,也防御敵人將勢力伸入歐洲。
結論:宏碁購入捷威是壯大自己最快的方法,但也其風險,文化的隔閡和多品牌的操作,是最大的挑戰;雖然今日(30)股價不再跌停做收,但不代表外資的賣超結束,股價跌到停損點,還是必須忍痛賣出,若股價一直下挫,只要非公司的營收關係,便可逢低買入,個人認為宏碁以手上多餘的現金購入捷威,且捷威畢竟不是戴著龐大的負債嫁給宏碁,對宏碁來說整合程度簡單多了,個人看好這宗合倂案。
(表1) 2007美國市佔率
排名
廠商
2007市佔率
1
戴爾
28.4%
2
惠普
23.6%
3
捷威
5.6%
4
蘋果
5.6%
5
東芝
5.3%
6.
宏碁
5.2%
來源:蘋果日報
1. 買貴了:宏碁以每股1.9美元買入(27日) 捷威上周五以1.21美元收盤,溢價幅度高達57%。
2. 過往經驗不好:除了明基購入西門子以失敗收場,聯想購入IBM PC 部門也花了2年的時間,才轉虧為盈,外資才會對倂購如此態度。
但就公司的角度:
1. 市佔率升高: 宏碁購入捷威,美國市場的佔有率將從5.2%,變成11.8%(表1),在從全球市佔率來看,宏碁將卻定老3的位子,市佔率8.8%,對宏碁來說,增加的佔有率,將會使的他的產量提升,近而降低成本。
2. 防止敵人長大:聯想原本有意倂購Packlard Bell,但捷威卻對Packlard Bell有優先購買權,對宏碁買下除了擴張勢力,也防御敵人將勢力伸入歐洲。
結論:宏碁購入捷威是壯大自己最快的方法,但也其風險,文化的隔閡和多品牌的操作,是最大的挑戰;雖然今日(30)股價不再跌停做收,但不代表外資的賣超結束,股價跌到停損點,還是必須忍痛賣出,若股價一直下挫,只要非公司的營收關係,便可逢低買入,個人認為宏碁以手上多餘的現金購入捷威,且捷威畢竟不是戴著龐大的負債嫁給宏碁,對宏碁來說整合程度簡單多了,個人看好這宗合倂案。
(表1) 2007美國市佔率
排名
廠商
2007市佔率
1
戴爾
28.4%
2
惠普
23.6%
3
捷威
5.6%
4
蘋果
5.6%
5
東芝
5.3%
6.
宏碁
5.2%
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